Персональный инвестиционный счёт OKI в Польше: налоги и выгода

В Польше появится новый инструмент для инвестиций — личный инвестиционный счёт (OKI). Он освобождает первые 100 000 злотых от налога Belka и биржевого налога, но при этом вводит налог на капитал для суммы свыше лимита (~0,8–1% в год). В чем сложности такой системы объяснил inwestomat.eu.

Вместо одного — три налога

Если OKI когда-либо будет запущен (а дата его запуска в настоящее время назначена на середину 2026 года), в Польше будет действовать три различных налога на инвестиции в фондовый рынок:

• Налог Belka — 19% на все доходы от дивидендов и процентов.
• Биржевой налог (на прирост капитала) — 19% на доход (выручка – расходы) от продажи финансовых инструментов.
• Налог на активы, который будет представлять собой налог на сумму активов, не учитывающий ни доходы, ни прибыль, а то, сколько инвестор вложил в счет OKI.
• По сути появляется новый тип налога для OKI, который усложняет, а не упрощает текущую налоговую систему.

Как должен работать OKI по замыслу Минфина

Система была скопирована у Швеции, где OKI не является частью пенсионной системы, поэтому его использование не имеет годовых ограничений и доступно любому взрослому человеку, независимо от возраста, дохода и наличия у него таких счетов как PPK, PPE, IKE или IKZE. Использование счёта OKI будет добровольным, поэтому, если кому-то не нравится, как он работает, он может вообще им не пользоваться.

Первые 100 000 злотых на счёте OKI не будут облагаться налогом Belka 19% (дивиденды, проценты, продажа ценных бумаг). Из этой суммы до 25 000 злотых можно держать на депозитах или казначейских облигациях, остальное (до 75%) можно инвестировать в акции, ETF или фонды. Если сумма превышает 100 000 злотых, на лишние средства взимается налог на капитал примерно 0,5–1% в год, независимо от прибыли.

Кому выгодна учетная запись OKI?

• Моделирование на исторических данных показывает, что на коротких и среднесрочных горизонтах (5–15 лет) OKI даёт преимущество перед обычным брокерским счётом. Но на очень длинных горизонтах (30–50 лет) ежегодный налог на капитал может «съесть» прибыль, и обычный брокерский счёт станет выгоднее.
• Идеальное использование OKI — краткосрочные и среднесрочные инвестиции, где лимит в 100 000 злотых позволяет максимально снизить налоги, а долгосрочные накопления лучше размещать на IKE, IKZE или обычном брокерском счёте.

Чтобы максимально использовать преимущества OKI и минимизировать налоги, важно понимать, в каком порядке вносить средства на разные счета и какой стратегии инвестирования придерживаться, пишет inwestomat.eu.

Сравнение OKI с другими счетами

• OKI → первые100 000 злотых без налогов, свыше — 0,8–1%/год. Идеально для краткосрочных и среднесрочных целей, активных инвестиций.
• IKE / IKZE → освобождение от налога Belka на весь доход. Идеально для долгосрочных пенсионных накоплений.
• Обычный брокерский счёт → 19% на дивиденды и прирост капитала. Идеально для инструментов с низкой доходностью и для диверсификации портфеля.

Главный недостаток личного инвестиционного счёта (OKI) в том, что это совершенно новый тип счёта и в без того запутанной системе «упрощённых» счётов. У нас уже есть обычный брокерский счет, IKE, IKZE, OIPE, PPE, PPK, OFE, а теперь еще и OKI.

Последовательность внесения средств:

• Баланс OKI < 100 000 злотых → всегда начинайте с OKI, чтобы воспользоваться льготным лимитом.
• После достижения лимита OKI:
• Старше 25 лет: IKE или IKZE → обычный брокерский счёт.
• Младше 25 лет: IKE или IKZE → OIPE → OKI.
• Такая стратегия позволяет использовать налоговые льготы всех счетов, минимизировать ежегодный налог на капитал и структурировать инвестиции по целям: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Как выбирать инструменты для OKI

• Идеальные инвестиции для OKI — высокодоходные инструменты, прибыль по которым не превышает лимит 100 000 злотых. Чем выше доходность, тем выгоднее держать активы на OKI, а не на обычном брокерском счёте с налогом 19%.
• Аналогично действует для IKE и IKZE: в них стоит размещать самые прибыльные активы, а на обычный счёт — инструменты с низким потенциалом доходности.
• ETF с покрытыми опционами подходят плохо: несмотря на высокие дивиденды, они растут медленнее базового индекса. Лучше выбирать «чистые» ETF, даже если часть прибыли придётся урезать, чтобы не превысить лимит OKI.
• Чем выше потенциальная доходность, тем больше смысл инвестировать через OKI (или IKE/IKZE), а низкодоходные активы лучше оставить на обычном брокерском счёте. Проблема в том, что спрогнозировать краткосрочную доходность сложно, поэтому оптимальный выбор активов всегда требует осторожности.