Польский рынок венчурного капитала закрыл I квартал суммой как за год. Но есть нюанс
MamStartup пишет, что польский рынок VC вошёл в 2026 год с результатом, который ещё недавно выглядел бы как итог целого года: 2,118 млрд злотых инвестиций за один квартал.
Но без «мегараунда» ElevenLabs стоимостью 1,81 млрд злотых рынок закрыл Q1 суммой 308 млн злотых при 46 профинансированных компаниях и 47 задействованных фондах. Количество сделок выросло на 18% по сравнению с прошлым годом.
Главный вывод доклада PFR Ventures и Inovo.vc звучит так: польский VC растёт, но неравномерно. С одной стороны — глобальный успех ElevenLabs, которая, по собственным данным, привлекла 500 млн долларов при оценке 11 млрд долларов и завершила 2025 год с ARR свыше 330 млн долларов. С другой — если исключить это исключение, виден рынок значительно более избирательный, осторожный и сильно зависящий от государственно-частного капитала.
Доклад хорошо иллюстрирует, что одна компания способна изменить статистику целой страны. Авторы указывают, что мегараундом считается сделка, превышающая 10% годового объёма инвестиций, а ElevenLabs в Q1 2026 в одиночку привлекла больше, чем большинство исторических польских технологических раундов.
Другой тренд — возвращение активности на уровне seed. Число таких раундов выросло на 60% по сравнению с Q1 2025. При этом раундов роста не было, хотя годом ранее они обеспечивали около трети капитала. Это означает, что рынок восстанавливает воронку, но пока не генерирует более поздних крупных раундов в широком масштабе.
И третий момент — государство по-прежнему является одним из главных двигателей рынка. В Q1 2026 государственно-частный капитал обеспечил 59% стоимости сделок и 26 из 45 классифицированных раундов; польские фонды отвечали за 73% стоимости и 39 сделок. Это хорошая новость для предложения капитала, но менее убедительная для тезиса о полной самодостаточности экосистемы.
Ну и четвёртый сигнал более оптимистичен: польские фонды всё смелее выходят за рубеж. В Q1 2026 они совершили 26 зарубежных сделок на сумму 235 млн злотых — результат, почти равный всему 2024 году. В докладе отмечается особая концентрация на deep tech и оборонных разработках.
Так что вывод пока такой: у Польши уже есть компании, способные играть в глобальной лиге, но широкого частного рынка поздних раундов ещё нет.
На какие компании Польши стоит обратить внимание
«Зря скрываете, откуда вы». Польский инвестор вложился в 4 стартапа с фаундерами из Беларуси — вот инсайды
Окей ли польские фонды с беларускими стартапами? Спросили у основательницы Ū Hub
