Прогноз курсов злотого, доллара и золота на фоне геополитики в 2026

Мировая экономика продолжает балансировать на волнах геополитической нестабильности. Резкие скачки цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке и ухудшение экономического прогноза МВФ заставляют инвесторов нервничать: стоит ли доверять доллару и что будет с польским злотым в ближайшие месяцы?

«Злотый дзик» поговорил с кандидатом экономических наук Анастасией Лузгиной о главных трендах валютного рынка и о том, как защитить свои сбережения от «чёрных лебедей».

Динамика доллара и влияние геополитики

• В последний год именно доллар США демонстрировал активную динамику. В 2025 год мы наблюдали его постепенное снижение к ряду валют (индекс DXY за год потерял около 10%, снизившись до 96.0 — 97.0 пунктов), однако уже в марте 2026 года произошел резкий «отскок» и укрепление на фоне геополитической нестабильности (индекс доллара подскочил выше 100.6 пункта).
• В апреле ситуация снова изменилась: доллар начал терять позиции как к евро (пара EUR/USD выросла с 1.14 до 1.17), так и к польскому злотому (курс опустился с пиковых 3.70–3.74 PLN до уровня 3.59 PLN).

Основными факторами такой волатильности стали

• Геополитическая напряженность: обострение конфликта на Ближнем Востоке в марте заставило инвесторов искать «тихую гавань». Традиционно в моменты острых кризисов капитал перетекает в доллар и защитные активы типа золота.
• Цены на нефть: конфликт спровоцировал рост цен на нефть до $110–112 за баррель. Опасения затяжного периода высоких цен на энергоносители усилили ожидания роста инфляции в США.
• Денежно-кредитная политика: ожидание того, что ФРС США может повысить процентные ставки для борьбы с инфляцией, делает американские активы (например, казначейские облигации) более привлекательными по доходности, что подталкивает курс доллара вверх.

Парадокс золота

В марте 2026 года наблюдалась нетипичная ситуация: на фоне укрепления доллара золото стало терять в цене. И на это повлияло два фактора.

• Коррекция после пика: золото уже стоило дорого (свыше $5000 за унцию), и инвесторы начали фиксировать прибыль.
• Эффект курса: из-за подорожания доллара покупка золота в долларовом эквиваленте стала менее выгодной для многих игроков, что охладило спрос.

Злотый демонстрирует устойчивость, реагируя в основном на глобальные тренды.

• Динамика курса: если в декабре 2025 года доллар стоил около 3,58 PLN, то на пике мартовской нервозности он доходил до 3,70 PLN. Однако уже в апреле, на фоне временного перемирия между США и Ираном и стабилизации нефти ниже $100, злотый вернулся к отметке 3,59 PLN.
• Инфляция и ставки: в марте инфляция в Польше составила 3%, что чуть выше прогноза (2,9%). С апреля введено госрегулирование цен, которое должно затормозить рост.
• Решения ЦБ: в марте ставка в Польше была снижена до 3,75%. Это все еще значительно выше ставки ЕЦБ (2,15%). Если инфляция в Польше будет разгоняться быстрее, чем в еврозоне, польский регулятор может приостановить снижение ставок, что поддержит курс злотого.

Почему доллар остается доминирующей валютой

• Несмотря на разговоры о дедолларизации, статистика SWIFT за февраль 2026 года подтверждает, что доллар США по-прежнему остаётся главной мировой валютой. Его доля в международных расчётах составляет 49,25%, тогда как на евро приходится 22,82%, а на китайский юань — всего 2,74%. Если исключить внутренние расчёты внутри еврозоны, доля доллара возрастает до 57,5%.
• Такое доминирование объясняется сразу несколькими факторами: исторически нефть, газ, удобрения и другие сырьевые товары торгуются именно в долларах, центральные банки хранят значительную часть резервов в американской валюте, а экономика США остаётся одной из крупнейших и наиболее влиятельных в мире.

Как хранить, чтобы сберечь

В условиях высокой неопределенности и появления «черных лебедей» универсального рецепта не существует, но можно выделить базовые принципы.

• Диверсификация: не стоит хранить всё в одной валюте. Если ваши расходы мультивалютны (поездки в Европу, покупки в долларах), лучше заранее иметь резервы в соответствующих валютах, чтобы не терять на курсовой разнице в моменты пиковой волатильности.
• Важно понимать, что инфляции подвержены все мировые валюты, поэтому просто хранение «под подушкой» не спасает деньги от обесценивания. Разумнее использовать инвестиционный подход: для сохранения капитала в Польше есть развитый финансовый рынок, где представлены банковские депозиты, государственные и частные облигации, индексные фонды. Выбор конкретного инструмента зависит от вашего горизонта планирования и готовности к риску.