OKI в Польше: перенос на 2027 год и новые детали законопроекта

О проекте OKI (Osobiste Konto Inwestycyjne) говорили почти два года как о ключевой реформе для инвесторов в Польше. Изначально его запуск планировали на 1 июля 2026 года, но теперь официально старт перенесли на 1 января 2027 года (хотя это тоже не окончательная дата).

Брокеры, банки и инвесторы указывали на сложность внедрения OKI, пересечение с другими реформами (в том числе с внедрением системы WATS на Варшавской фондовой бирже) и необходимость доработки деталей. В итоге Минфин решил, что лучше «сделать правильно, чем быстро».

* OKI задумывался как простой инструмент для инвестиций без необходимости платить налог BELKI (налог на прибыль) до 100 000 злотых (и до 25 000 злотых — при вложении в сберегательные инструменты в рамках установленных 100 тысяч злотых). По оценкам правительства, это могло бы привлечь на рынок до 100 млрд злотых.

Новая версия проекта закона

• Новая версия проекта закона о личных инвестиционных счетах (OKI) уже показывает, что финальная версия будет гораздо сложнее, чем ожидалось. Во-первых, полного освобождения от налога не будет. Вместо этого вводится новый механизм — налог на активы. Он будет применяться, если сумма инвестиций превысит установленный лимит. Налог будет рассчитываться на основе ключевой ставки Нацбанка. При этом верхнего ограничения по ставке не предусмотрено, что уже вызывает критику со стороны экспертов.
• Во-вторых, вводится список так называемых «квалифицированных активов». Льготы будут распространяться в основном на инструменты, номинированные в злотых: акции польских компаний, облигации, казначейские бумаги и отдельные фонды. Это автоматически ограничивает доступ к части зарубежных инвестиций и даже исключает некоторые крупные компании Варшавской биржи, если их капитал выражен в иностранной валюте. Например, к таким компаниям можно отнести Żabka и Pepco.
• Дополнительно усложняется и работа с фондами (в том числе добровольные пенсионные фонды): чтобы получить налоговую льготу, фонд должен инвестировать не менее 70% активов в «разрешенные» инструменты. Это означает, что инвесторам придётся внимательно проверять структуру фондов перед вложениями.
• Есть и позитивные изменения. Лимит в 100 000 злотых будет индексироваться с учётом инфляции. Также планируется допуск иностранных компаний, работающих через польские филиалы, к предложению OKI.
• Среди других нововведений — обязательное определение инвестиционного профиля клиента (банки и фонды должны будут оценивать, подходит ли продукт инвестору), а также возможность объединять разные активы в рамках одного «зонтичного» продукта.

Отдельное внимание привлекло удаление из проекта формулировки о том, что активы являются частной собственностью. Регуляторы объясняют это юридической неточностью, но часть участников рынка воспринимает это как тревожный сигнал.

Читайте также:

Персональный инвестиционный счёт OKI — для кого это выгодно

До 100 тыс. zł освободят от нового налога. Что меняется для инвесторов

OKI vs IKE/IKZE: что лучше выбрать?

IKE и IKZE — что лучше выбрать?

PPK в Польше: как работает система добровольных пенсионных накоплений

IKE или IKZE: как в Польше копить на пенсию с налоговыми льготами. Разбираем на примерах